太平洋证券股份有限公司研究员黄付生认为，一方面，公司的面条产品在成熟、强势的核心市场，通过精细化管理和加大促销力度，促进销量增长；另一方面，公司的面粉产品在北方市场快速拓展，持续贡献收入增量。从目前的销售情况进行判断，经过两三个季度的消化，提价对销量的抑制已基本解除，面条销量有望持续稳定增长。同时，尽管面粉产品的快速增长存在铺货因素，但是市场空间仍大，持续一段时期的快速增长不成问题。目前公司主打小包装高毛利面粉产品，确保收入和利润双项增长。财务结构上看，因节前促销力度加大、执行促销优惠政策，客户预付账款增加84.85%；同时，应收票据减少740万元、应收账款减少5336万元，公司三季度经营质地有所改善。
黄付生表示，公司在二季度提速的基础上，三季度收入增长又进一步加快，市场预期有望逐步改善；同时，公司通过并购和持续上新品等形式，也能确保未来收入的持续增长。生产成本涨幅收窄，提价因素推升毛利率，四季度有望延续进入三季度以来，生产原材料和包材的涨幅收窄，生产成本压力有所缓解，好于预期。公司在年初对面条全线产品进行了提价，提价幅度6-8%，目前判断，覆盖全年成本上涨问题不大。毛利率受提价因素影响，同比改善。同时随着面条产品恢复增长、产品结构持续升级，毛利率逐季度也在环比改善，好于预期。如果公司的精细化管理和促销政策能够持续奏效，盈利型新品的拓展能够达到预期，未来毛利率有望仍然保持较高水平，四季度也有望延续。销售费用率和财务费用率提升，受此拖累，净利润小幅下滑公司三季度销售费用同比增加22.46%、财务费用同比增加838.50%，均高于收入增速，销售费用率和财务费用率同比提升。其中，销售费用的增加，主要是公司对市场进一步加强了精细化管理，也加大了节前的促销力度；而财务费用的增加，主要是公司增加了短期银行借款，用于预付原材料的采购款。从效果上来看，销售费用增加后，公司收入有实质性增长，预收款也相应增加，产品销量呈现较好发展态势，费效比随着规模增长也有望逐步提高。而公司凭借平台优势和融资优势，以相对小的利息代价，提前采购生产原材料（主要是小麦），有助于平抑原材料价格的持续上扬，总体上利大于弊，也属于公司规划内的动作。刨除非经常性损益，公司报告期内净利润小幅下滑，幅度较小，是公司权衡市场和业绩之后做出的选择，有助于长期良性发展，不必过分担忧，后续有望恢复增长。
对于盈利预测与评级，黄付生认为，挂面行业集中度较低，公司作为龙头企业，目前正在逐步提高市占率，成长空间很大；面粉加工作为公司重点发力的新细分行业，虽然基数小，但有望持续高增长，贡献收入和利润增量；公司在半干面和湿面等新品上的运作也逐步成熟，未来还有望引入米粉等新品。基于面条稳健增长、面粉快速增长、五谷道场并表增厚收入、后续持续推新品等因素，我们看好公司收入增长提速；考虑到快消品回暖、销售环境有望改善，以及公司高毛利新品的发展潜力，和外延整合之后所能形成的协同效益，我们判断，公司未来在利润端也能恢复较快增长。
黄付生提醒：原材料成本上涨；销售环境恶化；产能释放不及预期；外延整合不及预期等，公司应当注意防范风险。
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