海天否认“产能卫星”质疑 酱油行业大举扩产

    海天IPO将募资18 .57亿投向海天高明15 0万吨酱油调味品扩建工程。该项目将新增酱油年产能12 7万吨。到2015年其酱油年产能将高达184 .8万吨。    已闯过证监会“首发通过”关的调味品巨头海天正遭遇到“IP O产能放卫星”的质疑。按其招股书的数据，2011年海天酱油产能仅95万吨，产能扩建后到2015年其酱油年产能高达18 4 .8万吨，较2011年几乎翻倍，从而引发了外界对其产能有着过剩隐忧的猜测。(来源:南方都市报 南都网)    昨日，海天董秘张欣在接受南都记者采访时否认了产能过剩的质疑。其表示，海天去年的发展受限于产能不足的瓶颈，今年三四月间50万吨酱油产能投产后，也已经满负荷运转。    海天：去年受限产能增速下滑    据海天今年3月发布的《招股书》，其IP O将募资18 .57亿投向海天高明150万吨酱油调味品扩建工程。该项目将新增酱油年产能127万吨。到2015年其酱油年产能将高达184.8万吨。    然而，据其招股书公布的2011年的业绩数据显示，海天酱油产品2011年产能、产量分别为95万吨和93 .9万吨，同比仅增长1.28%和0 .6%，而其销量还从2010年的93 .48万吨小幅下跌至89 .76万吨。一方面是大举扩张产能，另一方面是产能、产量增速的放缓，这个矛盾的反差导致外界对其“产能放卫星”的质疑。    “因为产能饱和，导致海天2011年产销量增长放缓。”张欣称，150万吨产能扩建项目中，首期50万吨产能已于去年12月试投产，于今年三四月间正式投产。“这50万吨产能目前已经满负荷运转，这部分新增产能让海天今年一季度销量增加30%，今年上半年海天销量增幅超过20%。”    张欣称，海天的产能扩张是根据自身销量进行规划的，过去18年，海天的年复合增长率高达18.7%。    尽管如此，营销专家、广州名道营销顾问有限公司总经理陈小龙依然有所担忧。“如此大规模扩产，风险还是有的。”陈小龙表示，随着2010年起大资本的进入，调味品行业发展速度加快了，海天成长的速度必须跑赢全国所有的调味品上市公司、外企才行，同时自身不能出现较大的质量问题，这就是风险。    记者粗略估算了一下，如果海天到2015年要完全释放184 .8万吨的酱油产能，以2011年产量93 .8万吨来算，其年复合增长率必须在18%以上。    在陈小龙看来，未来几年酱油产品将进入快速整合阶段，所有实力强的企业都会来挤压地方酱油品牌。“海天将会面临来自李锦记、亨氏福达、加加、欣和等品牌的激烈竞争。”    酱油行业大举扩产    除了海天以外，无论是已经登陆资本市场还是正欲冲刺IPO的调味品企业都在进行着新一轮大规模的产能扩张。其中，去年年底成功上市的加加食品，其IP O募资投向20万吨的酱油扩产项目，达产后其产能将高达40万吨。今年已经发布招股书的本土酱油品牌珠江桥亦拟募资投向为4 .4万吨高盐稀态酱油及复合调味料项目。此外，山东欣和正在建设酱油年产能达50万吨的工业园，预计2014年建成。    “各大酱油企业都在大规模扩产，其动机是加快行业洗牌，后果是二三线品牌销量大幅下降。”中投顾问食品行业研究员梁铭宣表示。不过陈小龙认为这股扩产风潮市场风险还是相当大。“目前酱油行业的市场规模大约在800亿元到1200亿元之间，近两年酱油行业整体增长放缓，大约回落到15%以下。”    陈小龙称，随着大资本的进入，未来五年将是酱油行业剧烈竞争的时代，可能出现酱油稍贵于水或与水同价的现象。